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欧盟批准GE收购阿尔斯通能源业务部门

归档日期:05-29       文本归类:阿尔斯通      文章编辑:爱尚语录

  导读:9月8日晚,欧洲最高反垄断机构宣布批准了美国GE公司对阿尔斯通能源业务部门的收购交易,这宗收购案最终以GE公司胜出,迅速掌握全球燃气轮机半壁江山,让我们来看看GE公司是如何在收购案中一个个干趴下对手的。

  阿尔斯通被称为法国工业界明珠,属于法国的国宝级企业,类似于中航工业在中国的地位。但受累于法国封闭的经济政策,其一直挣扎在生存边界,早在2004年,阿尔斯通便陷入财务危机面临破产,后再法国政府的牵线下,法国房地产巨头布依格集团出资买了阿尔斯通29%的股份。

  但获得新注资的阿尔斯通并没有再度雄起,反倒是将布依格集团深度套牢,2008年的经济危机更是给了阿尔斯通带了灾难性打击,股票当年就跌了30%,此后虽然通过大规模裁人和出售旗下资产增加现金流的方式试图补救,但仍然止不住下滑趋势,到了2014年,该公司再陷破产危机。

  这次,习惯了有困难找政府的阿尔斯通CEO柏珂龙却突然改变以前的求援策略,以先斩后奏的节奏,私下密会美国GE公司洽谈收购方案。而当时恰逢GE公司正试图调整全球战略,加强能源等核心业务,因此双方一拍即合,很快议定了收购价格和相关事宜,并在2014年4月份,开始向法国政府申请并同时向媒体“透露消息”。

  作为燃气轮机三巨头的德国西门子和日本三菱一看,燃机市场排名第一的GE公司要收购排名第四的阿尔斯通,其未来可能极大的压挤两家的生存空间,于是也知会法国政府,宣布参与竞购,但GE公司的高收购价和美国政府的支持,让两家都无法单独与之抗衡,于是德国西门子与日本三菱重工业谈判,宣布联合竞价146亿欧元收购法国阿尔斯通的能源资产,并宣布比GE报价多出近23亿欧元。

  GE迅速调整战略,首先在价格做出让步,将收购价从94亿欧元提升到了123.5亿欧元,并在条款上也做出了一定让步,包括承诺法国政府不裁员,和保证法国能源独立。其实在媒体上大搞宣传,不仅勾起2003年,西门子要求法国政府放弃救援濒临破产阿尔斯通等往事,并且宣传西门子和三菱的收购方案将“割裂”阿尔斯通。2个月后,2014年6月22日,阿尔斯通内部邮件宣布董事会接受GE公司收购,并认为“GE的方案不仅满足了阿尔斯通和股东利益,同时也针对法国政府的疑虑提供了保证。”

  虽然西门子并购失败,但其CEO就放下狠话GE并购也将“困难重重”。值得一提的是,在二战之后,金融危机之前,法国一直是欧元区和欧盟的心脏,但在国际金融危机和欧债危机大背景下,法国日渐式微,而德国经济却出乎意料的好,欧洲重心正在随之向德国转移。德国总理更是多次游说法国总统奥朗德,希望组成一个德法能源领域的“空中客车”。虽然受到了阿尔斯通高层的坚决抵制和反对,但后来长达一年多的欧盟反垄断调查不能不说,或多或少的受其影响。

  对于欧盟监管机构提出的担心收购交易将导致欧洲的燃气轮机和大型汽机等能源设备价格上涨,GE公司展开了积极谈判主动让步,告知欧盟监管机构愿意转让部分阿尔斯通的部分燃机给安萨尔多,也愿意出售部分知识产权,其中包括:1)阿尔斯通的GT26型(F级燃气轮机)产品线技术开发项目,该项目的完成将会带来一款H级的燃气轮机产品;3)34台GT26型燃气轮机的服务合同,阿尔斯通燃气轮机机队的其他机组(大约720台)的服务将留在GE。

  戏剧性的是,中国上海电气在去年买下了安萨尔多40%的股份,而且交易协议中签有安萨尔多向上海电气转让燃气轮机全部设计技术,包括热端部件和控制系统等核心技术。而且中国目前也在积极筹备航空发动机和燃气轮机两机重大专项的实施,以求推动国内两机设计技术的自主设计、制造和销售。通过此次交易,上海电气是否也间接获得了GT26型F级燃机和GT36型H燃机设计技术还有待进一步观察。

  阿尔斯通在去年收购案发起时,正值中国的反垄断调查进行得如火如荼,而阿尔斯通在中国有大量业务,亚太地区收入超过40亿美元。据新华网消息,阿尔斯通通过与中国东方电气集团有限公司的合作,占有中国核电站汽轮发电机组超过50%的市场份额,通过与陕柴重工公司的合作,占有核电站应急发电机组超过50%的市场份额。而GE在华年收入超过50亿美元,并且在燃气轮机和汽轮机上有业务重叠。

  因此,GE与阿尔斯通的交易必须获得中国政府的审批。而且,就在2014年6月17日,由马士基、地中海航运、达飞设立的P3的联盟,虽然已经获得美国联邦海事委员会和欧盟委员会的审查通过,但最终被中国商务部以反垄断而否决。可能正是考虑到这一不确定因素,中国区业务不含在此次收购交易中。

  GE无疑是这次收购交易的最大赢家,通过收购阿尔斯通,其已拿下燃机的半壁江山,此外,它将:1)拥有约1,500GW的发电装机量,比GE当前装机量增长50%;2)更大的竞争规模优势,全面渗透火电厂总体设计,更广泛的电网产品线)更强的产品垄断能力,阿尔斯通曾是GE燃机改造和备件最大供货商。

  法国政府和阿尔斯通也是大赢家之一,首先几乎破产的阿尔斯通多卖20多亿欧元,并且在政府持股、核能独立自主和保证就业等关键问题上获得了不少话语权和承诺。西门子也是稳赚不赔,从其最近几年的业绩来看,其成功收购阿尔斯通的可能性本身就不大,吆喝几声就让GE大流血应该也暗爽不已。

  那谁又是这次收购交易的受害者呢?全球的燃机电厂用户呗,以前GE燃机电厂不爽GE的价格和售后服务时,可以寻求找阿尔斯通提供备件,如中国就有好几家燃机电厂找阿尔斯通做过燃烧室改造。此次,阿尔斯通一被收购,又只能挨GE的痛宰了。唉,这也就是所谓的神仙打仗,百姓遭殃。兴,电厂用户苦,亡,电厂用户苦。未来还是得老老实实的搞中国自己的燃机。

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